專注于衛(wèi)星通信部門研究和投資的Quilty Analytics公司創(chuàng)始人克里斯·奎爾蒂(Chris Quilty)解釋說，投資者的熱情來自SpaceX的星際飛船和星鏈項(xiàng)目，他將這兩個(gè)項(xiàng)目描述為“兩個(gè)并行運(yùn)行的曼哈頓工程”。

其中，星際飛船是SpaceX正在開發(fā)的下一代火箭和飛船結(jié)合體，其能力遠(yuǎn)超將宇航員送上月球的Saturn V火箭。星鏈則是由數(shù)萬顆衛(wèi)星組成的全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，SpaceX正開始利用它為客戶提供高速互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

Bryce Space and Technology首席執(zhí)行官卡麗莎·克里斯滕森(Carissa Christensen)表示：“SpaceX當(dāng)前估值是基于其未來能夠?qū)崿F(xiàn)的愿景。該公司估值非常高，因?yàn)樯虡I(yè)發(fā)射市場(chǎng)是以數(shù)十億美元衡量的，此外你還需要關(guān)注星鏈項(xiàng)目。”

雖然投資者可能會(huì)以740億美元的高估值進(jìn)場(chǎng)，但方舟投資公司分析師山姆·科魯斯(Sam Korus)認(rèn)為，SpaceX本身有可能成為一家市值達(dá)萬億美元的公司。他稱：“老實(shí)說，我不知道業(yè)內(nèi)有哪家公司的創(chuàng)新速度能與SpaceX相提并論。”

星際飛船如何改變發(fā)射模式

美國投行Jefferies分析師格雷格·康拉德(Greg Konrad)解釋說，SpaceX獵鷹9號(hào)火箭以低成本和前所未有的發(fā)射速度“撼動(dòng)”了全球市場(chǎng)。SpaceX已經(jīng)實(shí)現(xiàn)67次回收，重復(fù)使用獵鷹9號(hào)火箭助推器對(duì)SpaceX保持低成本和快速發(fā)射至關(guān)重要。

康拉德說：“像藍(lán)色起源公司這樣的新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在創(chuàng)建由運(yùn)載火箭供應(yīng)商組成的整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，這些供應(yīng)商正在為低端市場(chǎng)提供更便宜的解決方案。但SpaceX希望在星際飛船上邁出更大的一步。馬斯克的目標(biāo)是通過回收和重復(fù)使用，以類似于商業(yè)航班的方式使星際飛船完全可重復(fù)使用，而不僅僅是助推器。”

盡管SpaceX最近的星際飛船試飛以爆炸結(jié)束，但摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納斯(Adam Jonas)表示，其每次測(cè)試都代表著向前邁出了激動(dòng)人心的一步。他說：“找一件比看著這么大的火箭發(fā)射并成功著陸更酷的事情，簡直太瘋狂了，這就像阿波羅時(shí)代的場(chǎng)景!”

到目前為止，SpaceX尚未披露其在星際飛船項(xiàng)目上花費(fèi)了多少資金，但馬斯克此前估計(jì)至少要50億美元才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。雖然獵鷹9號(hào)火箭的發(fā)射標(biāo)價(jià)為6200萬美元，但實(shí)際上每次發(fā)射的成本約為2800萬美元。馬斯克聲稱，星際飛船的完全可重用性將使每次發(fā)射的成本降低到200萬美元，從而將進(jìn)入近地軌道的成本降低10倍。

克里斯滕森解釋說，SpaceX在過去幾年占據(jù)了美國發(fā)射市場(chǎng)的大部分份額，獵鷹9號(hào)火箭分得了更大的蛋糕。但星際飛船的愿景是尋求幫助將蛋糕做大，無論是建造更大的航天器還是不同設(shè)計(jì)的航天器。

除了發(fā)射衛(wèi)星，SpaceX還計(jì)劃使用星際飛船將人送入軌道，甚至送到月球和火星表面?？启斔拐J(rèn)為，雖然搭乘載人龍飛船進(jìn)入軌道的成本十分高昂(4名乘客2億美元)，但星際飛船將“釋放令人難以置信的機(jī)會(huì)”，因?yàn)樗芍貜?fù)使用，繞月旅行的費(fèi)用將降至10萬美元左右。

投資者為何對(duì)星鏈感到興奮

鑒于特斯拉已經(jīng)顛覆了汽車和電池行業(yè)，喬納斯對(duì)SpaceX提出了這樣的問題：馬斯克是否也會(huì)顛覆電信行業(yè)?

星鏈的開發(fā)成本預(yù)計(jì)將比星際飛船更高，可能耗資100億美元以上。到目前為止，SpaceX已經(jīng)發(fā)射了1000多顆衛(wèi)星，并已經(jīng)開始通過公開測(cè)試版向美國以及國際客戶提供早期服務(wù)。此外，SpaceX預(yù)計(jì)，星鏈網(wǎng)絡(luò)每年可以帶來高達(dá)300億美元(約合人民幣1936億元)的收入，相當(dāng)于其現(xiàn)有火箭業(yè)務(wù)年收入的10倍以上。

克里斯滕森表示：“市場(chǎng)已經(jīng)建立起來，星鏈正在尋求進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，但其能否成功仍是個(gè)未經(jīng)證實(shí)的問題。”奎爾蒂估計(jì)，星鏈每年需要注冊(cè)100萬或更多用戶，“以便實(shí)現(xiàn)降低成本所需的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，使其在經(jīng)濟(jì)上變得可行”。但分析師的共識(shí)是，星鏈有機(jī)會(huì)帶來數(shù)倍于SpaceX的火箭業(yè)務(wù)的收入。

克里斯滕森指出，全球電信是個(gè)數(shù)萬億美元的市場(chǎng)，對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入的需求不斷增長。 方舟投資公司將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)列為2021年面向投資者的“大創(chuàng)意”之一，據(jù)科魯斯估計(jì)，星鏈每年僅在美國就有100億美元的潛在市場(chǎng)，在全球高達(dá)400億美元規(guī)模。

太空市場(chǎng)

Jefferies分析師康拉德還稱，供投資者在公開市場(chǎng)交易的純太空公司數(shù)量有限。他說：“這讓投資者對(duì)增長率更高的公司產(chǎn)生了更高的胃口。人們對(duì)太空相關(guān)業(yè)務(wù)的投資有著永無止境的胃口，與太空的潛力相比，這是一個(gè)相對(duì)未被開發(fā)的市場(chǎng)。”

太空經(jīng)濟(jì)始終在穩(wěn)步增長，目前估計(jì)價(jià)值超過4230億美元，但幾家華爾街公司預(yù)計(jì)，到本世紀(jì)末，太空經(jīng)濟(jì)將成為價(jià)值超過1萬億美元的巨大市場(chǎng)。

總體而言，克里斯滕森認(rèn)為，馬斯克給這個(gè)幾十年來由專注于國防的政府承包商主導(dǎo)的行業(yè)帶來了一種“硅谷思維”。他說：“同時(shí)承擔(dān)多個(gè)非同尋常的、雄心勃勃的項(xiàng)目與該公司的愿景十分契合，它不僅要改變一個(gè)行業(yè)，還要改變世界。”