備受關(guān)注的自媒體“吳曉波頻道”登陸A股之路以失敗告終。

9月27日晚，全通教育(300359.SZ)發(fā)布公告稱終止收購“吳曉波頻道”主體公司——杭州巴九靈文化創(chuàng)意有限公司(下稱“巴九靈”)。

“受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、上市公司及標的資產(chǎn)經(jīng)營情況、重組政策變化以及股票二級市場價格波動等因素影響，交易雙方未就重組方案中的交易定價、業(yè)績承諾與補償安排等要素達成最終共識。”公告中如此解釋終止收購的原因。

就在四天前，全通教育披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案后的進展公告，稱公司對于巴九靈的收購，截至目前交易雙方對核心條款尚未達成最終共識;可能導(dǎo)致公司董事會或者交易各方撤銷、終止本次重組方案或者對重組方案做出實質(zhì)性變更。

今年3月份，全通教育披露公告稱擬以發(fā)行股份的方式購買巴九靈96%的股份，交易總價暫定位15億元，同時擬募集配套資金。據(jù)全通教育披露，2017年、2018年，巴九靈的凈利潤分別為5009萬元、7537萬元，未來三年承諾利潤平均數(shù)為1.2億元。

收購公告發(fā)出后，全通教育兩度被深交所發(fā)函問詢，問題涉及巴九靈對吳曉波個人影響力的依賴度、吳曉波個人IP的價值變化及可持續(xù)性，以及新型社交媒體迭代速度對巴九靈持續(xù)盈利能力的影響等。

全通教育曾在回復(fù)中稱，巴九靈成立初期，主要依靠吳曉波個人IP吸引用戶流量，并向新中產(chǎn)、企業(yè)中高層及高凈值人群等社群推廣培訓(xùn)服務(wù)和知識付費產(chǎn)品。但近些年，隨著業(yè)務(wù)種類不斷擴展，吳曉波個人形象對標的公司經(jīng)營層面影響不斷降低，與明星個人IP作用不同，巴九靈并非圍繞吳曉波個人開展業(yè)務(wù)。

事實上，雖然定位為知識付費平臺，但巴九靈的主要營收來源是廣告營銷，其次才是會員付費。2018年，其廣告營銷類服務(wù)的收入為1.12億元，占總營收比例為48.4%，會員服務(wù)收入為4076萬元，占比17.59%。

全通教育收購巴九靈失敗并非第一個收購自媒體失敗的案例。

在此前的2018年4月份，瀚葉股份曾宣布以38億元估值收購微信公眾號運營公司量子云100%股份，在上交所接連兩次問詢函之后，最終也宣布終止收購。2018年9月份，利歐股份(002131.SZ)計劃現(xiàn)金收購寧波妍熙75%股份，對應(yīng)價格為23.4億元，寧波妍熙也是一家微信自媒體內(nèi)容營銷公司，這筆交易最終也以上市公司宣布終止收購而告終。

作為回應(yīng)收購過程中遭遇的質(zhì)疑，巴九靈正在淡化公司運營中吳曉波個人IP的色彩。9月23日，“吳曉波頻道”微信公眾號發(fā)文，稱將正式改名為“890新商學(xué)APP”。“890新商學(xué)APP是吳曉波頻道的一次升級，我們將從自媒體出發(fā)，向新中產(chǎn)知識教育平臺迭進。”文章中說。

不過巴九靈似乎并沒有放棄繼續(xù)向資本市場進軍的努力。在接受媒體采訪時，巴九靈公司有關(guān)人士表示，“公司在資本市場上依然會繼續(xù)前進，繼續(xù)并購或者獨立IPO都是選項，具體視情況而定。”