市場上一直有一些傳言，說買銀行理財(cái)不如買銀行股賺錢，這個(gè)說法有一定道理，咱們拿南方中證銀行ETF基金舉例，最近兩年的收益超過15%。

這還是最近一年沒咋漲的情況下，并且你再看看招商銀行，寧波銀行，南京銀行，基本上都是慢牛走勢，如果從2015年拿到現(xiàn)在，差不多翻倍了，完勝銀行理財(cái)，并且銀行高分紅是出了名的，基本在3-6%之間，比存五年定期還要高啊!

這么多好處真眼紅，但很多買銀行股的朋友心里卻在打鼓，因?yàn)樽罱鼑鴦?wù)院常務(wù)會(huì)議提出，擬推動(dòng)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億。

要知道1.5萬億，相當(dāng)于商業(yè)銀行2019年凈利潤的75%。雖然肯定不是全從銀行業(yè)拔毛，那也不是一個(gè)小數(shù)目了。

這樣的話，是不是銀行好日子就快沒了?

超哥的結(jié)論還是很悲觀的，因?yàn)橹虚L期看，銀行的暴利時(shí)代很可能在遠(yuǎn)去，就算沒有這次疫情，長期的盈利能力也是逐漸趨弱的。

很多人把原因歸結(jié)于壞賬率，撥備覆蓋率，凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)不好，其實(shí)不用那么復(fù)雜，最簡單的就看GDP，銀行和經(jīng)濟(jì)總體的關(guān)聯(lián)度很強(qiáng)，越高的增速，銀行股的走勢一般就越強(qiáng)，但從今年不設(shè)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)就能看出，GDP的增長幅度恐怕會(huì)弱于以往，那么相對的，大家對銀行的業(yè)績增長預(yù)期就會(huì)很悲觀，有人預(yù)測甚至是負(fù)增長。

其實(shí)從股民給銀行股的投票也能看出一二，最近兩年大部分都遠(yuǎn)跑輸大盤，更不用說牛氣沖天的創(chuàng)業(yè)板了，銀行指數(shù)從去年到現(xiàn)在居然是負(fù)收益。并且已經(jīng)形成了中期下降趨勢，這預(yù)示著很可能還要繼續(xù)下跌。

那么接下來該如何做呢?

●1、抱緊不動(dòng)，越跌越買銀行ETF。

●?2、放棄銀行，止損后換到更有前途的行業(yè)基金。

其實(shí)答案很簡單，跟著趨勢走，做大概率的事情，大家看看最近兩年漲得懷疑人生的科技，消費(fèi)，醫(yī)藥基金，再看看幾乎所有銀行股都破凈資產(chǎn)了，還跌跌不休，是不是就明白了呢!

便宜不一定是好貨，雖然現(xiàn)在銀行估值非常低，甚至比歷史上90%的時(shí)間都便宜，和醫(yī)藥，消費(fèi)，科技的估值完全是一個(gè)地上一個(gè)天上，但你想想，機(jī)構(gòu)資金難道傻嗎?這么多年看著如此便宜的銀行都不上車，反而去追逐泡沫化資產(chǎn)。

再看看美股也是一樣，蘋果，亞馬遜不斷創(chuàng)出歷史新高，高盛，摩根這三年股價(jià)基本在原地踏步，這背后說明了一個(gè)趨勢，兩級(jí)分化在越發(fā)明顯，如果你用凈利潤那套理論去投資，極有可能讓你掉進(jìn)低估值的“陷阱”。

原因就在于利潤“不可信”，在全球經(jīng)濟(jì)下行周期時(shí)，表面上看起來越發(fā)便宜的銀行股，可能并不便宜，風(fēng)險(xiǎn)暴露非常滯后，甚至可能比高估值的科技股還貴，那還不如去博取高風(fēng)險(xiǎn)的收益。

因?yàn)閺拈L期來看，科技等實(shí)體產(chǎn)業(yè)才是帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的火車頭，也是利潤增長最快的，而不是銀行越來越賺錢，來支撐整個(gè)基本盤，就像現(xiàn)在A股利潤的40%以上都是銀行股貢獻(xiàn)的，而成熟發(fā)達(dá)國家基本在20%以下，A股銀行的讓利是大勢所趨，還有很大空間。

這也是超哥中長期基本不會(huì)考慮銀行主題投資的原因，更不會(huì)在低估的時(shí)候去抄底，很多人想，我看上的是現(xiàn)金分紅，然后撐足市值去打新，只要銀行不大虧就行。

其實(shí)性價(jià)比并不高，首先，現(xiàn)金分紅是在上漲的基礎(chǔ)上才叫賺，如果股價(jià)跌了6%以上，即使分紅5%，還是虧的，并且高分紅的模式能否持續(xù)還有待考證，一旦利潤減少導(dǎo)致分紅減少，必然遭到投資者的用腳投票。第二，現(xiàn)在打新的中簽率不高，而一旦你容易中簽了，很可能遇到爛股了，有破發(fā)賠錢的可能，最近創(chuàng)業(yè)板注冊制后，以后上市容易多了，數(shù)量增多下，破發(fā)率也會(huì)大幅提高，這種靠打新的低風(fēng)險(xiǎn)盈利模式很難長期站得住腳。可以想象，為了降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，在存貸款利率不斷向下趨勢下，對銀行業(yè)來說，往后的日子恐怕并不輕松，并且銀行和高科技資產(chǎn)的分化還會(huì)更劇烈。