7月7日，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)召開了2022年第77次發(fā)審委會(huì)議，審核通過了江蘇聯(lián)合水務(wù)科技股份有限公司（以下簡稱“聯(lián)合水務(wù)”或“發(fā)行人”）的首發(fā)申請(qǐng)。

聯(lián)合水務(wù)是一家綜合性全方位的水務(wù)公司，業(yè)務(wù)包括自來水生產(chǎn)與供應(yīng)、污水處理與污水資源化中水回用、市政工程業(yè)務(wù)，并積極拓展河湖流域水治理和水生態(tài)修復(fù)等水環(huán)境治理業(yè)務(wù)。

(資料圖片僅供參考)

招股說明書披露，聯(lián)合水務(wù)計(jì)劃發(fā)行新股不超過9,522.4636萬股，擬募集資金4.90億元，將投入“荊州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)工業(yè)污水處理廠二期提標(biāo)升級(jí)改造工程””第二水廠清水輸水配套管網(wǎng)工程”和補(bǔ)充流動(dòng)資金，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。

發(fā)審委詢問是否存在商業(yè)賄賂等問題

招股說明書披露，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月（以下簡稱“報(bào)告期內(nèi)”），聯(lián)合水務(wù)營業(yè)收入分別為5.49億元、6.86億元、7.97億元和4.18億元，同期凈利潤分別為1.24億元、1.40億元、1.22億元和0.45億元。公司營業(yè)收入相對(duì)穩(wěn)定，但凈利潤存在明顯波動(dòng)。

從毛利率方面看，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)合水務(wù)綜合毛利率分別為46.50%、43.39%、39.00%和34.67%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為46.20%、42.99%、38.80%和34.23%，呈逐年下降之勢。

本次發(fā)審委會(huì)議中，發(fā)審委提出詢問的主要問題包括聯(lián)合水務(wù)業(yè)務(wù)獲取方式的合規(guī)性、自主投資運(yùn)營項(xiàng)目與委托運(yùn)營項(xiàng)目毛利率存在差異的原因及合理性等。其中，發(fā)審委要求發(fā)行人代表說明：(1)業(yè)務(wù)獲取方式是否合法合規(guī),是否存在商業(yè)賄賂或其他利益輸送情形，對(duì)于應(yīng)招投標(biāo)未招投標(biāo)項(xiàng)目，發(fā)行人是否需要承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任；(2)通過招投標(biāo)獲得業(yè)務(wù)收入占比較低的原因及合理性；非招投標(biāo)方式獲取業(yè)務(wù)是否可持續(xù)，其毛利率高于招投標(biāo)方式獲取的同類業(yè)務(wù)的原因及合理性；(3)獲取特許經(jīng)營權(quán)未支付費(fèi)用的原因及合理性。

募投項(xiàng)目數(shù)據(jù)前后矛盾

聯(lián)合水務(wù)本次募投項(xiàng)目之一是“荊州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)工業(yè)污水處理廠二期提標(biāo)升級(jí)改造工程”（以下簡稱“二期改造工程”），擬投入募集資金2.15億元。據(jù)招股說明書披露，二期改造工程總占地面積75畝，其中26畝系利用荊國用（2013）第103010003號(hào)《國有土地使用權(quán)證書》證載部分土地，剩余約49畝需在荊州申聯(lián)環(huán)境廠區(qū)東側(cè)新征。

來源：聯(lián)合水務(wù)招股說明書

但據(jù)二期改造工程環(huán)評(píng)文件顯示，項(xiàng)目總建設(shè)占地面積為66.4畝，其中現(xiàn)狀預(yù)留用地26畝，需向東側(cè)新增用地面積40.4畝。對(duì)比可見，同為聯(lián)合水務(wù)的公開披露資料，前后卻出現(xiàn)明顯的差異。

來源：聯(lián)合水務(wù)荊州項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件

子公司屢遭環(huán)保處罰卻未披露

聯(lián)合水務(wù)在招股說明書披露，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人下屬公司存在2起受到環(huán)保部門處罰的情形。

招股說明書披露，2018年3月27日，雙莊污水因通過開挖坑塘臨時(shí)儲(chǔ)存污水等逃避監(jiān)管的方式排放水污染物，被宿遷市環(huán)境保護(hù)局責(zé)令立即改正違法行為，罰款50萬元。

2018年4月16日，賀蘭聯(lián)合水務(wù)因廢水總排懸浮物、總磷超標(biāo)排放，被賀蘭縣環(huán)境保護(hù)局責(zé)令立即改正違法行為，罰款10萬元。

來源：聯(lián)合水務(wù)招股說明書

但據(jù)公開資料顯示，報(bào)告期內(nèi)，賀蘭聯(lián)合水務(wù)因超標(biāo)排放問題多次被當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門發(fā)文要求整改。

2019年7月，《賀蘭縣生態(tài)環(huán)境局2019年7月限期整改統(tǒng)計(jì)表》顯示，賀蘭聯(lián)合存在運(yùn)維的六個(gè)污水處理站均無在線監(jiān)測設(shè)備等問題，被要求盡快采取有效治理措施，確保污水處理設(shè)施穩(wěn)定運(yùn)行。

2019年9月，《賀蘭縣生態(tài)環(huán)境局2019年8月限期整改統(tǒng)計(jì)表》顯示，賀蘭聯(lián)合存在廢水進(jìn)口采樣管路未標(biāo)識(shí)、廢水排口氨氮在線設(shè)備測值恒定偏小等問題，被責(zé)令于2019年8月25日前完成整改。

2020年3月，銀川市生態(tài)環(huán)境局賀蘭分局下發(fā)的“銀生態(tài)賀限改字〔2020〕4號(hào)”文件顯示，賀蘭聯(lián)合水務(wù)在金貴鎮(zhèn)關(guān)渠村、金貴村等5個(gè)污水處理站廢水總排口部分時(shí)段存在總磷、總氮等污染因子超標(biāo)排放問題，涉及氨氮、總磷、總氮超標(biāo)，被要求限期整改，確保污水處理設(shè)施穩(wěn)定運(yùn)行，廢水達(dá)標(biāo)排放。

此外，聯(lián)合水務(wù)子公司寧夏鴻澤凈水有限公司在2021年7月27日被銀川市生態(tài)環(huán)境局賀蘭分局出具環(huán)保處罰，決定書文號(hào)為“銀生態(tài)綜執(zhí)限〔2021〕023號(hào)”和“銀生態(tài)綜執(zhí)限〔2021〕031號(hào)”。對(duì)于上述子公司受處罰事宜，聯(lián)合水務(wù)在招股說明書中并未披露。

來源：天眼查