日前，蘇州鴻安機械股份有限公司（簡稱“鴻安機械”或“發(fā)行人”）在深交所網站披露了招股說明書，公司擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

鴻安機械主要從事智能物流技術裝備的研發(fā)、設計、制造和銷售，并提供專業(yè)化的項目實施及運維服務。經過近二十年的技術積累和業(yè)務發(fā)展，公司已成為電商新零售、潔凈工廠、食品飲料、醫(yī)藥化工、服裝煙草、新能源等多個行業(yè)的知名設備及服務提供商。

(相關資料圖)

招股說明書披露，鴻安機械計劃發(fā)行新股不超過33,617,265股，擬募集資金4.50億元，將投入數字化智能物流技術裝備產業(yè)基地項目、信息化智能物流技術裝備研發(fā)生產項目、潔凈工廠智能搬運設備研發(fā)生產項目和補充流動資金，保薦機構（主承銷商）為中信證券。

營收依賴大客戶，應收賬款逐年增加

招股說明書披露，2019年-2021年（簡稱“報告期”），鴻安機械營業(yè)收入分別為4.15億元、4.23億元和5.13億元，同期凈利潤分別為6,529.68萬元、7,255.34萬元和7,926.37萬元。

盡管鴻安機械報告期內營收和凈利潤雙增，但招股說明書披露，2019年度至2021年度，公司各年度前五大客戶的收入占營業(yè)收入的比重分別為95.72%、87.88%和72.26%，客戶集中度較高。其中，公司對第一大客戶大福集團的收入占營業(yè)收入的比重分別為50.70%、36.60%和36.17%，占比較高。

鴻安機械表示，隨著國內智能物流技術裝備行業(yè)的競爭加劇，客戶對設備質量、交付進度、運維能力等方面的要求逐步提高。如果公司與主要客戶的業(yè)務合作中出現產品質量、延期交付等方面的問題，將不利于公司與主要客戶的持續(xù)合作，可能對公司的經營業(yè)績造成不利影響。

此外，報告期各期末，鴻安機械應收賬款及應收質保金合計凈額分別為0.71億元、1.07億元和1.75億元，占各期末資產總額的比例分別為20.58%、21.35%和26.71%，占各期營業(yè)收入的比例分別為16.98%、25.20%和34.14%。

鴻安機械表示，未來隨著公司經營規(guī)模的擴大，應收賬款及應收質保金余額可能會進一步增加，若公司主要客戶的經營狀況發(fā)生不利變化，則可能導致該等應收賬款及應收質保金不能按期或無法收回而發(fā)生壞賬，將對公司的生產經營和業(yè)績產生不利影響。

募投信息披露存瑕疵

招股說明書披露，鴻安機械本次IPO募投項目之一的“數字化智能物流技術裝備產業(yè)基地項目”，擬投入募集資金1.36億元。該項目將在安徽省滁州市中新蘇滁高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)子美路與滁州大道交叉口東南側購置201.61畝工業(yè)用地，新建總建筑面積達約80,000平方米的標準生產車間及輔助配套車間用于生產各類智能物流技術裝備。

據《滁州鴻安智能技術有限公司數字化智能物流技術裝備產業(yè)基地項目環(huán)境影響報告表》的批復（蘇滁建房環(huán)函【2022】12號）顯示，該項目建成后預計年產水平輸送設備52000臺、箱式水平輸送設備25000臺、托盤垂直輸送設備1100臺、料箱垂直輸送設備700臺、穿梭車及其它400臺，有明確的產量評估。但在招股說明書中，公司對于該募投項目的產能卻只字未提。

同時，招股說明書中對于鴻安機械現有產能和產能利用率也是含糊其辭。招股說明書披露，“公司所制造的智能物流技術裝備及其關鍵設備、核心部件為定制化產品，每臺設備、每個部件技術規(guī)格都有所差異，其產品制造過程包括生產加工、裝配、調試等多個環(huán)節(jié)，具有高度定制化特點。影響公司產能大小的主要因素包括設計人員數量、原材料供應情況、組裝場地面積大小、組裝人員數量、項目實施條件等非量化因素，難以具體量化公司的產能利用率”，對于產能和銷量沒有詳細介紹。

此外，鴻安機械在招股說明書中披露的信息與行業(yè)現狀差異較大。招股說明書介紹，“全球范圍內，液晶面板行業(yè)上游產能依舊處于偏緊的狀態(tài)，驅動IC等原材料價格高漲有望支撐液晶面板行業(yè)景氣周期延長?！薄巴瑫r由于新冠肺炎病毒不斷變異，經濟復蘇不確定性較大，‘宅經濟’對面板下游需求的拉動效果有望繼續(xù)保持?！?/p>

但據公開資料顯示，液晶顯示面板（LCD）價格跌至谷底，面板業(yè)產能利用率創(chuàng)近十年新低，行業(yè)集體減產。根據市場調研機構奧姆迪亞（Omdia）最新預測，全球顯示面板制造商在2022年第二季度的產能利用率預計達到77%；第三季度的產能利用率預計將降至73%，創(chuàng)下2012年以來該行業(yè)的低點。

關于面板行業(yè)現狀的報道（圖片來源證券日報網）

財務數據和關聯關系有疑問

鴻安機械在財務數據披露方面也存在瑕疵。招股說明書披露，公司2019年前五大客戶之一是世倉智能，交易金額為1729.23萬元。

資料顯示，世倉智能為新三板上市公司，據該公司2019年年報披露，前五大供應商中排第四位的采購金額為2032.97萬元，排第五位的采購金額為1572.56萬元，前五大供應商中并沒有鴻安機械。

世倉智能主要供應商情況（圖片來源世倉智能2019年年報）

在關聯關系方面，鴻安機械也遭到質疑。招股說明書披露，上海領升自動化系統(tǒng)有限公司是發(fā)行人全資子公司，該公司2021年工商年報的電話為021-64205530。

而據工商資料顯示，上述電話同時也是上海普鉑工業(yè)設備有限公司、上海歐鏈供應鏈管理有限公司等多家公司工商年報電話。不知鴻安機械和上述企業(yè)是什么關系，是否存在業(yè)務和資金上的往來？

共用電話的企業(yè)信息（圖片來源天眼查官網）

針對上述問題，鴻安機械回復稱，已在公司招股說明書及問詢反饋中公開披露。