2023年一季度，A股市場結(jié)構(gòu)性行情極致演繹，ChatGPT、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟等代表的大TMT板塊成為最強主線。

隨著公募基金一季報披露的收官，市場關(guān)注的公募基金一季度調(diào)倉情況也浮出水面。

據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計，截至4月22日，主動偏股型基金（普通股票型+偏股混合型+靈活配置型）的一季報披露率達(dá)95.32%。與去年底相比，主動偏股型基金一季度末倉位由85.31%增長至86.37%，創(chuàng)出新高。

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從一級行業(yè)倉位變動來看，主動偏股型基金在一季度大幅加倉TMT，計算機、食品飲料和通信加倉比例為3.79%、0.93%、0.91%，減倉更多的行業(yè)是電力設(shè)備、國防軍工和銀行等。

數(shù)據(jù)顯示，有18只個股在2023年一季度新進(jìn)公募基金重倉股的前百名。其中金山辦公獲增持最多，截至一季度末，積極投資偏股型基金合計增持金山辦公市值達(dá)134.18億元。

此外，科大訊飛、寒武紀(jì)、中際旭創(chuàng)等，持股占總股本比例較上期大幅增長。

這表明，隨著一季度人工智能板塊的異軍突起，尤其是AI行情的大爆發(fā)，基金經(jīng)理們向AI、TMT等板塊進(jìn)行了調(diào)整。

不過，興業(yè)證券表示，TMT剛開始超配，尚處于歷史偏低水平。中泰資管的姜誠也在基金一季報中坦言，AI或許是科技發(fā)展進(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清楚它對投資有哪些影響卻很難，談資和投資之間隔著一道鴻溝。

十大重倉股的新進(jìn)股

今年一季度，人工智能板塊成為最受矚目和追捧的熱門賽道。

公募基金也增加對科技股的配置，在最新的公募前百名重倉股中，排名上升較多的幾乎是清一色的科技股，比如金山辦公、?？低?、中微公司、恒生電子、科大訊飛、中興通訊、寒武紀(jì)等。

整理來看，按持股總市值排名，今年一季度公募基金的前十大重倉股分別為貴州茅臺、寧德時代、五糧液、瀘州老窖、騰訊控股、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、山西汾酒、金山辦公和陽光電源。

貴州茅臺和寧德時代依然是公募基金第一、第二大重倉股，最新持倉市值分別為1503億元和1136億元，前者較上期減少72億元，后者較上期增加79億元。

值得關(guān)注的是，前十大重倉股中，相比2022年末有3只新進(jìn)個股，分別為藥明康德、山西汾酒和金山辦公。其中金山辦公獲增持最多，截至一季度末，積極投資偏股型基金合計增持金山辦公市值達(dá)134.18億元。

而招商銀行、比亞迪和中國中免則掉出了前十大重倉股的行列，從中也可以一窺一季度公募基金的調(diào)倉思路。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，這是AI概念股金山辦公進(jìn)入公募基金前十大重倉股。

4月19日，金山辦公披露的2023年第一季度業(yè)績報告顯示，公司于報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入10.5億元，同比增長21%；歸母凈利潤為2.7億元，同比增長7%；扣非歸母凈利潤為2.5億元，同比增長24%。二級市場上，受益于AI概念股，金山辦公股價一飛沖天，于4月3日盤中創(chuàng)下524.26元/股歷史高點。

同期，AI概念股三六零被機構(gòu)大幅增持。今年一季度，三六零股價大漲166.82%，引起了大量機構(gòu)投資者注意和資金涌入。從公募基金一季度的調(diào)倉來看，整體增持了23219萬股。

此外，科大訊飛、寒武紀(jì)和中際旭創(chuàng)，持股占總股本也比較上期大幅增加。

加倉科技股，減倉新能源

光大證券表示，從更能反映基金配置意愿的凈加減倉金額來看，偏股型基金一季度同樣對TMT板塊加倉明顯，而對新能源、金融地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)減倉明顯。

從凈加減倉金額來看，偏股型基金一季度對計算機、通信、家用電器、傳媒及建筑裝飾行業(yè)加倉幅度居前，而對電氣設(shè)備、銀行及有色金屬則出現(xiàn)了大幅減持。

興業(yè)證券統(tǒng)計，從一級行業(yè)倉位變動來看，主動偏股型基金在一季度大幅加倉TMT，計算機、食品飲料和通信加倉比例達(dá)到3.79%、0.93%、0.91%，減倉更多的行業(yè)是電力設(shè)備、國防軍工和銀行等。

據(jù)悉，代表新能源行業(yè)的電力設(shè)備，其最新的行業(yè)投資占比為12.39%，較上期下降1.95個百分點。

個股方面，比亞迪、億緯鋰能、天合光能、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等公司，公募基金持股占總股本比均較上期明顯減少。

相反，公募基金行業(yè)投資占股票投資市值比增加前四行業(yè)為計算機、電子、傳媒和通信，基本上就是科技股的集中營。

盡管公募基金一季度大幅加倉了科技股的配置，但多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，科技股剛開始超配，尚處于歷史偏低水平。

對于后續(xù)走勢，廣發(fā)基金知名基金經(jīng)理傅友興表示，隨著ChatGPT成為人類有史以來最快達(dá)到一億用戶的應(yīng)用，人工智能成為全球最受關(guān)注的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。創(chuàng)新和創(chuàng)造性毀滅是經(jīng)濟內(nèi)生演化和增長的核心機制；每一輪的科技創(chuàng)新，既可能打破現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)均衡格局，也將帶來新的產(chǎn)業(yè)變革機會。

“太陽底下沒有新鮮事，過度的熱情在某個階段也總會消退。”銀華基金明星基金經(jīng)理李曉星則指出，ChatGPT是繼PC、互聯(lián)網(wǎng)之后又一革命性的技術(shù)，現(xiàn)象級應(yīng)用推出后，國內(nèi)外各巨頭加速入局。需要關(guān)注的是，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不會一蹴而就，中間也必然會有曲折。投資機會上，“賣水人”硬件先行的算力產(chǎn)業(yè)鏈，以及AI為用戶賦能的垂直類應(yīng)用場景值得關(guān)注。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）