2023年4月28日科瑞思(301314)發(fā)布公告稱公司于2023年4月27日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，富國基金王泉涌參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖)

問：網(wǎng)絡(luò)變壓器自動化繞線和人工繞線成本對比情況如何？人工繞線市場的替代還有多少空間？

答：整體上自動化繞線成本較低，但相較于部分人工成本極低的區(qū)域，自動化繞線成本更高。

答：由于技術(shù)或成本等因素限制，公司的全自動繞線設(shè)備目前尚未覆蓋所有類型的網(wǎng)絡(luò)變壓器規(guī)格。隨著公司技術(shù)不斷沉淀和改善，可以做到覆蓋越來越多的產(chǎn)品規(guī)格。

答：隨著傳輸速率提升，從磁環(huán)線圈產(chǎn)品角度看，通常需要更多數(shù)量的銅線，同時在繞線圈數(shù)、繞線緊密度、繞線一致性、絞線方式等均存在一定區(qū)別，技術(shù)難度更大。對應(yīng)的磁環(huán)線圈價格會更高，需要的磁環(huán)線圈數(shù)量也會增加。

答：基于長期的技術(shù)積累，公司在磁性元器件小型磁環(huán)全自動繞線領(lǐng)域競爭優(yōu)勢比較明顯。在網(wǎng)絡(luò)變壓器全自動繞線領(lǐng)域，全自動雙環(huán)繞線技術(shù)要求較高，屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，目前主要是公司及中山展暉電子設(shè)備有限公司(以下簡稱“中山展暉”)兩家廠商掌握相關(guān)技術(shù)并成功研發(fā)出相應(yīng)設(shè)備，市場集中度較高。從設(shè)備數(shù)量來看，根據(jù)中山展暉截至2021年末數(shù)據(jù)，推算公司生產(chǎn)的T1/T2雙環(huán)繞線機(jī)占有率超過60%。在電源電感蝴蝶繞法全自動繞線領(lǐng)域，尚未發(fā)行自動化領(lǐng)域競爭者，參與者主要是人工市場。

答：電源電感應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，市場空間較大，公司在電源電感領(lǐng)域重點(diǎn)是蝴蝶繞法十字共模產(chǎn)品，前期主要目標(biāo)市場是消費(fèi)電子領(lǐng)域的快充電源。根據(jù)IDC、TrendForce等機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，快充電源市場下游終端產(chǎn)品涉及智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、新能源汽車、電動工具及智能家居設(shè)備，2020年七大領(lǐng)域終端產(chǎn)品的出貨量合計約為31.75億臺，假設(shè)每個快充電源模塊需配置1個十字共模電源電感線圈，以僅提供繞線和后端加工服務(wù)方式計算，單個產(chǎn)品的加工費(fèi)用為0.45元-0.6元，則加工服務(wù)的市場空間為14.29億-19.05億元；十字共模電感成品價格為1.1元-1.5元，則成品銷售的市場空間為34.93億元-47.63億元，市場空間廣闊。公司目前也在積極研發(fā)設(shè)備，爭取對儲能等工業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行突破，拓展更大的市場空間。

科瑞思2023一季報顯示，公司主營收入7076.26萬元，同比下降25.89%；歸母凈利潤1731.23萬元，同比下降52.42%；扣非凈利潤1629.93萬元，同比下降51.73%；負(fù)債率7.94%，投資收益166.02萬元，財務(wù)費(fèi)用-165.31萬元，毛利率40.57%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入275.73萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，科瑞思(301314)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河較差，盈利能力良好，營收成長性一般。財務(wù)相對健康，須關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)3星，好價格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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