在疫情中重回爆發(fā)之勢的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，正迎來一場全新的大考。

就在上月底，堪稱史上最嚴的《互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細則(征求意見稿)》(以下簡稱《細則》)問世，再次將這一行業(yè)送上風口浪尖。

在這份《細則》中，有幾個要點尤值得關(guān)注：

首先，平臺所有電子處方相關(guān)的記錄均應(yīng)可追溯，并向省級監(jiān)管平臺開放數(shù)據(jù)接口;

其次，平臺內(nèi)部必須有專職管理醫(yī)療質(zhì)量、安全、藥學服務(wù)、信息技術(shù)等的部門;

第三，圍堵線上“以藥養(yǎng)醫(yī)”，防止藥品銷售平臺將互聯(lián)網(wǎng)診療變成營銷工具;

此外，國家衛(wèi)健委對AI在診療、開具處方中的應(yīng)用亦做了相當嚴格的限定。

挨個條例看過來，《細則》的意圖十分清晰：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的本質(zhì)，本就該是以健康為中心的嚴肅醫(yī)療行為，而非一項技術(shù)，或提供一個簡單的健康咨詢平臺。

要知道，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療誕生至今，一直“包羅萬象”——掛號預約、在線問診、電子病歷、醫(yī)藥電商、慢病管理這些不同的業(yè)務(wù)形態(tài)，似乎很難讓人明確其邊界究竟何在。

這也就讓很多公司靠著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的號碼牌便將自己劃歸于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療范疇中。

但大夢終將醒。此次《細則》劃了一條“醫(yī)歸醫(yī)、藥歸藥、技術(shù)歸技術(shù)”的新邊界，顯然將給行業(yè)格局帶來不小的沖擊。

中金公司研究報告指出，細則的出臺將令行業(yè)中部分不規(guī)范的線上問診行為出清，短期內(nèi)或不利線上處方藥銷售放量，而對已具備完善合規(guī)監(jiān)管體系、完備診療購藥流程手段的頭部公司是長期利好。

這樣的沖擊已然反映在了市場情緒上：以阿里健康、京東健康為首的醫(yī)藥電商股價承壓，一直將AI醫(yī)療作為一大亮點的平安好醫(yī)生也受到波及。

反倒是過往被質(zhì)疑短期盈利存難的微醫(yī)、好大夫在線為代表的專注醫(yī)療服務(wù)的玩家，終是迎來撥云見日的這一天。

破局

回顧互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展，我們不難發(fā)現(xiàn)，2014年是一個極為關(guān)鍵的節(jié)點。

彼時，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療陣地正從PC轉(zhuǎn)向日漸普及的智能手機，醫(yī)學知識科普、線上掛號預約、醫(yī)藥電商、在線問診等業(yè)務(wù)也由此擁有了與用戶連接更為便捷的入口。

模式同質(zhì)化之下，各家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)開始了一場蔚為壯觀的流量攫取戰(zhàn)，不亞于拼多多、瑞幸發(fā)跡之際所為。

然而，這樣的流量生意并不能倒逼公立醫(yī)院和醫(yī)生做出改變。畢竟，醫(yī)院越大型，越不缺流量。這意味著，這些2C的業(yè)務(wù)很難對導致國人看病難、看病貴的根本問題——供需倒掛，起到什么作用。

而2015年爆發(fā)的一場“百糖大戰(zhàn)”，各個想用一個App監(jiān)測患者血糖情況、提醒監(jiān)督用藥等方式來做互聯(lián)網(wǎng)糖尿病管理的企業(yè)陸續(xù)倒下，似乎成了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療商業(yè)模式無法落地的力證。

雪上加霜的是，2015年7月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導意見》指出，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的作用僅僅被看作是為醫(yī)療機構(gòu)建設(shè)信息數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，然后圍繞診療提供邊緣服務(wù)。

此令一出，幾乎等于讓一幫樂于刷經(jīng)濟、搶人頭的ADC和打野去給醫(yī)院和醫(yī)生打輔助。本就令人看不清的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療盈利模式，愈發(fā)變得迷霧重重。

泡沫破碎的當下，幸存者忙于尋找不同的出路。

有人認為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療想發(fā)展，就要遠離公立醫(yī)療體系”。但彼時已經(jīng)創(chuàng)辦掛號網(wǎng)(后改名為微醫(yī))五年的廖杰遠并不認同，為了解決供需倒掛，必須切入醫(yī)療系統(tǒng)的核心。

也正因如此，一片撤退聲中，微醫(yī)反倒悄悄向前邁出了一步。2015年12月，微醫(yī)創(chuàng)辦的烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院正式落地。

這是國內(nèi)第一家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，通過與實體醫(yī)院結(jié)合，開展線上復診、遠程會診等業(yè)務(wù)，支持醫(yī)生互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院多點執(zhí)業(yè)、電子處方。

這樣的形式也在后來被視作更可能打破時空限制，將醫(yī)療資源與患者需求直接匹配起來的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療新路徑。到現(xiàn)在，其已成為各大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺乃至公立醫(yī)院開展互聯(lián)網(wǎng)診療服務(wù)的基本載體。

再加上對醫(yī)、藥、險閉環(huán)的探索，以及與各地政府監(jiān)管平臺的打通，微醫(yī)在烏鎮(zhèn)的這次試驗給其后的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療玩家趟平了路子。

而這顯然與醫(yī)藥電商、輕問診完全不同，是一條通往線上線下醫(yī)療同質(zhì)化的路。

讓醫(yī)療服務(wù)回歸本位

要知道，自互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院政策寒冬的2017年、2018年后，資本市場原本更看重醫(yī)藥電商的快速增收能力。畢竟，比起醫(yī)療本身，依托供應(yīng)鏈優(yōu)勢來賣藥才是真正的現(xiàn)金牛。

而當時已經(jīng)上市的阿里健康發(fā)布的一份份財報似乎也在印證，把賣藥挪到線上才是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療玩家能做的真正的好生意——其近年的醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)營收幾乎均占比達99%。

將AI作為亮點的提供健康咨詢及輕問診服務(wù)的代表平安好醫(yī)生也頗受資本歡迎，彼時亦躋身千億市值之列。

然而，《細則》的誕生，無疑是讓互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的價值導向愈發(fā)趨近于傳統(tǒng)醫(yī)療，同樣摒棄以藥養(yǎng)醫(yī)，同樣強調(diào)以醫(yī)為中心。

微醫(yī)更早便意識到了這一點：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療顯然不能脫離醫(yī)療系統(tǒng)自身的復雜性。

因此，微醫(yī)選擇了一條在當時看起來有點“非主流”的道路——往下走、往基層走，基于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，探索互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)聯(lián)體模式，逐步打造一套數(shù)字化的健康管護組織。

畢竟，農(nóng)村及偏遠地區(qū)的醫(yī)療資源匱乏是有目共睹的。若要做到真正以健康為中心，這顯然是必須攻克的難題之一。

為此，微醫(yī)自主研發(fā)了“流動醫(yī)院”，將B超、心電圖等7大類53小項檢查檢驗項目融入一輛與救護車體型將近的車內(nèi)，為基層醫(yī)療機構(gòu)輸送醫(yī)療資源和服務(wù)，并與上級醫(yī)療機構(gòu)打通，形成分級診療體系，從而實現(xiàn)“小病不出村，大病不出縣”。

在山東泰安，微醫(yī)結(jié)合流動醫(yī)院與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的優(yōu)勢，向上連接大醫(yī)院，向下連接基層醫(yī)療機構(gòu)，形成了慢病管理防、診、治、管、健的全生命周期管理閉環(huán)，并通過數(shù)字化、規(guī)范化的全流程管理，強化了醫(yī)保監(jiān)管和控費。

到2020年，當?shù)芈』颊呷司驮\時間從兩三個小時下降到了30分鐘。根據(jù)微醫(yī)招股書，當?shù)貑未翁幏浇痤~與2019年相比，亦降低了12.7%，這當然也意味著節(jié)約了當?shù)芈♂t(yī)?；痖_銷。

相比之下，微醫(yī)在天津打造的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)聯(lián)體規(guī)模更為龐大，并更深層次地推動醫(yī)療體系的變革。其以天津微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牽頭，協(xié)同全市267家基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)，通過云管理、云服務(wù)、云藥房、云檢查數(shù)字化賦能基層醫(yī)療。

在這套體系內(nèi)，微醫(yī)亦在探索醫(yī)保“按病種人頭打包付費”等新型支付方式，以逐步實現(xiàn)按療效付費，落實醫(yī)?；?ldquo;結(jié)余留用、超支不補”的激勵約束機制。

這樣的支付方式讓醫(yī)療服務(wù)的供需雙方目標更為一致，“以健康為中心”不再僅僅是一個口號。

以醫(yī)聯(lián)體中的中塘鎮(zhèn)社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心與大寺鎮(zhèn)社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心為例，建檔入組的糖尿病患者經(jīng)管理后較入組前健康水平獲得整體提升，血糖達標率提升14%，血壓達標率提升10%，并發(fā)癥篩查率提升了5%。

可以看到，這一在打通醫(yī)、藥、保基礎(chǔ)上容納進足夠數(shù)量、足夠多元的產(chǎn)業(yè)鏈主體的實踐，讓微醫(yī)的醫(yī)聯(lián)體基于“支付+履約”的聯(lián)動，成為一個數(shù)字化健康管護組織(HMO)。

據(jù)三明市人大常委會主任詹積富評價，微醫(yī)在天津的實踐與三明醫(yī)改3.0階段的方向不謀而合。

這樣“下鄉(xiāng)”的累活，并不風光。但堅持到現(xiàn)在的微醫(yī)，已經(jīng)開始看到基礎(chǔ)建設(shè)所帶來的“甜頭”。

一方面，目前微醫(yī)已完成31家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的建設(shè)，從數(shù)量和服務(wù)量來看，均為全國第一。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院資質(zhì)申請到審批至少需要1年的前提下，這無疑是微醫(yī)發(fā)展的堅實根基和壁壘。

且在此基礎(chǔ)上，其在多地的診前、診中、診后全流程數(shù)字化醫(yī)療服務(wù)，也讓其具備了區(qū)域醫(yī)療標準化、智能化管理能力。

更最重要的是，微醫(yī)在不斷升級互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)聯(lián)體的過程中徹底跑通了自己的一套線上線下診療、處方、藥物配送以及支付的閉環(huán)。

尤其在支付環(huán)節(jié)，微醫(yī)旗下的31家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院中，已有18家成為醫(yī)保定點機構(gòu)。

這也就意味著，用戶可在微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院上直接用個賬中的余額為醫(yī)療健康服務(wù)買單;而醫(yī)保承擔的嚴肅醫(yī)療部分費用，用戶無需先行墊付再走醫(yī)保報銷，而是可以直接由醫(yī)保定點的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院直接和醫(yī)保局結(jié)算，即實現(xiàn)醫(yī)保據(jù)實結(jié)算。

隨著醫(yī)院(超過7800家)和醫(yī)生(注冊數(shù)量超過28萬)資源的積累，在健康管理領(lǐng)域，微醫(yī)也漸漸打開了更大的市場。

其招股書顯示，截至2020年年底，微醫(yī)已為超過14.5萬名數(shù)字慢病管理服務(wù)會員提供服務(wù)，且去年每個會員的數(shù)字慢病管理服務(wù)需求平均超過6次。

值得一提的是，微醫(yī)還在用戶運營方面積累了豐富的經(jīng)驗。隨著用戶積累，其為用戶構(gòu)建了維度更多的數(shù)字健康畫像，使其具備為用戶提供定制化產(chǎn)品和服務(wù)的能力。

由此可見，微醫(yī)的數(shù)字醫(yī)療“非主流”之路，的確讓醫(yī)療服務(wù)的可及性、有效性和經(jīng)濟性得以真正提升。

也正因如此，曾因商業(yè)模式備受質(zhì)疑的微醫(yī)，反倒能享受到這波監(jiān)管帶來的政策紅利。

提供嚴肅的醫(yī)療服務(wù)沒錢途?

從烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院出發(fā)至今，手握互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、醫(yī)保資質(zhì)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)聯(lián)體幾個第一的微醫(yī)，收入來源也日漸多樣化，包括線上、線下問診過程中發(fā)生的醫(yī)療服務(wù)費用、藥品費用，以及數(shù)字慢病管理服務(wù)等健康維護服務(wù)的個人付費及企業(yè)付費等。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)來看，近兩年微醫(yī)營收的增長態(tài)勢也較為不錯，2020年營收更是同比翻了近三倍。

若以消費互聯(lián)網(wǎng)視角來看，相比于醫(yī)藥電商的成熟商業(yè)模式，開展嚴肅醫(yī)療背后的價值并不好理解。

那么，如果將視角切換到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)呢?

傳統(tǒng)線下醫(yī)藥零售企業(yè)的市銷率在2~3倍，頭部醫(yī)藥電商的市銷率達到5~7倍左右。而拉遠到大洋彼岸，美國規(guī)模最大、歷史最久(成立于2002年)的Teladoc身上，我們不難發(fā)現(xiàn)，這家更關(guān)注于醫(yī)療本身的途徑、成本、質(zhì)量問題的公司，市銷率高達21倍。

換言之，國內(nèi)的嚴肅互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)亦可能具備同樣的潛力。一個佐證是，微醫(yī)2018年~2020年的年復合增長率為168%，高于Teladoc的61.8%。具體來看，微醫(yī)目前31個區(qū)域互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院中已有三地營收達到了三級醫(yī)院規(guī)模。

要知道，微醫(yī)的慢病管理服務(wù)及流動醫(yī)院等背后使用的均是同一套數(shù)字化服務(wù)平臺，在先發(fā)優(yōu)勢之下，其區(qū)域互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)聯(lián)體的復制、慢病管理服務(wù)等業(yè)務(wù)將不斷擴張，而這樣的擴張顯然將讓其醫(yī)療健康數(shù)字資產(chǎn)的規(guī)模與質(zhì)量得到進一步提升。

這種擴張已經(jīng)有了跡象。根據(jù)健康時報報道，作為數(shù)字醫(yī)療服務(wù)整個地級市慢病管理的成功經(jīng)驗，微醫(yī)的“慢病醫(yī)聯(lián)體”正在以醫(yī)保統(tǒng)籌區(qū)為單元在山東全省推廣落地。

同時，這樣的業(yè)務(wù)擴張并未加重微醫(yī)的營銷和研發(fā)負擔。在毛利率水平穩(wěn)定的情況下，微醫(yī)的凈虧損得以逐漸收窄，足見其商業(yè)模式已經(jīng)跑通。

更重要的是，這還并非微醫(yī)的全部想象空間?；诨ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)聯(lián)體，我們可以看到作為軟硬件一體的產(chǎn)品和服務(wù)具有高毛利的性質(zhì)，日后擴大落地地區(qū)亦可為微醫(yī)貢獻營收和利潤;同時，定制化的補充醫(yī)療保險作為醫(yī)保的補充，可以為用戶解決部分個人負擔費用，在平臺上鋪開銷售后的利潤也將十分可觀。

此外，高復購率的健康管理會員，未來亦可通過為企業(yè)或個人定制化的方式，提供更高溢價的產(chǎn)品。

可以想見，隨著這些高毛利業(yè)務(wù)一塊塊復制拼入微醫(yī)的數(shù)字化醫(yī)療服務(wù)版圖中，其毛利率有望進一步提高，微醫(yī)的整體盈利也將因此變得更為可期。

寫在最后

我們不難看到，事實上大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療入局者至今仍是圍繞著流量在做消費互聯(lián)網(wǎng)生意，而非醫(yī)療服務(wù)的生意。

而這次的監(jiān)管政策，顯然正在給玩家們劃定各自的邊界：數(shù)字醫(yī)療便應(yīng)當愈發(fā)走向縱深的嚴肅醫(yī)療，成為分擔醫(yī)療供需倒掛改革重擔的健康管護組織;醫(yī)藥電商便應(yīng)當專注于提升醫(yī)藥供應(yīng)鏈的效率和可及性;輕問診則可以為輕癥患者及健康者提供補充性的咨詢服務(wù)。

誠然，越切入醫(yī)療最根本的痛點，勢必走得越艱難，市場化的進程也便越慢，同時其所創(chuàng)造的社會價值和商業(yè)價值也越值得期待。以醫(yī)藥行業(yè)類比，仿制藥投入低、回報快，但患者顯然更需要有自己的創(chuàng)新藥來滿足未被滿足的治療需求。

對這些投入更大、周期更長、回報更慢的公司，我們是否也需要給予更多耐心，而非以一時的成敗論英雄呢?

(石三香，原標題：誰說嚴肅互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療沒錢途?)